官宣新并购 Uber做大外卖铁了心

自从在外卖上面尝到甜头之后，Uber就开始猛攻这一领域，特别是在疫情带来的新机遇之下，Uber对于这一蛋糕的觊觎更甚。通过并购抢占市场份额是最直接的方式之一，Uber也深谙其道，虽然在Grubhub那遭遇了滑铁卢，但这并未影响Uber的野心，这一次被盯上的是美国第四大外卖平台Postmates。不过，在烧钱换市场的策略之下，Uber要想通过外卖实现盈利愿景，还是有点距离。

出价26.5亿美元

在出手收购这件事上，Uber一直没停下步伐，此前传闻很久的收购外卖平台Postmates有了最新进展。7月6日美股盘前，Uber董事会已经批准以26.5亿美元收购Postmates，形式为全股票交易。据相关知情人士透露，Uber Eats主管皮埃尔-迪米特里·戈尔-科蒂将继续运营合并后的Uber外卖业务。

早在6月底，Uber和Postmates的这桩“联姻”就有了苗头。彼时，《纽约时报》援引收到的一份报告称，Uber已经向Postmates发出了收购要约，谈判正在进行中。就收购消息的真实性、双方的谈判进展以及Uber对于外卖市场的规划，北京商报记者联系了Uber方面，不过截至发稿还未收到具体回复。

对于Uber来说，这次收购虽然不至于势在必得，但至少也是不能再错过的机会了。毕竟，在一个月前，Uber已经失去了Grubhub这个机会了。今年5月，Uber向美国另一大外卖平台Grubhub发出收购要约，双方已展开收购谈判，彼时的消息称，双方最快有望于5月内达成交易。此后，虽然两家公司在收购价格方面出现分歧，但5月21日有报道指出，双方已接近达成交易。

之后，出于对反垄断的担忧，Uber退出了收购谈判。据了解，几名美国民主党议员对这笔潜在交易表示出了担忧。根据市场研究机构Second Measure的统计显示，按照今年5月的销售额计算，在美国外卖市场中，DoorDash、Grubhub、Uber Eats、Postmates分列前四位，四者所占的市场份额接近98%。其中，DoorDash约占45%，Grubhub约占23%，Uber Eats和Postmates则分别约占22%和8%。

由此看来，垄断的担忧并非没有道理，一旦Uber收购Grubhub，那么美国外卖市场几乎会呈现出一分为二的局面。

就在Uber退出收购后不久，6月11日，总部位于荷兰的Just Eat Takeaway宣布，以73亿美元的企业价值收购Grubhub。该公司表示，合并后的配送公司一共在2019年处理了5.93亿份订单，将在全球范围内拥有超过7000万的活跃客户。

纠结的Postmates

相较于Grubhub，Postmates的确体量更小，通过反垄断审查的可能性也更高。但事实上，Postmates一直以来都有些摇摆不定，Uber并非其唯一的选择。

成立于2011年的Postmates，总部位于美国加利福尼亚州的旧金山市，原本以快递配送为主，在注意到食品配送这一蓝海之后，也开始在外卖上面频频发力，被看做外卖市场的独角兽。美国融资平台Pitchbook的数据显示，Postmates已经累计融资9.06亿美元，2019年下半年完成F轮融资2.25亿美元，彼时的估值约为24亿美元。

在美国四大外卖平台中，Postmates与DoorDash暂未公开上市。但Postmates的上市之心从未停止，一直在寻找潜在的上市机会。

公开媒体报道显示，2019年2月，Postmates在美国证券交易委员会（SEC）注册了IPO，但未进行股票首次公开募股。

最新消息是Postmates已经重新启动了IPO计划。6月底，路透社援引知情人士的消息称，Postmates公司恢复了首次公开募股（IPO）的计划，最早可能在7月公开其IPO登记，上市前这一过程通常只需数周时间。此前Just Eat Takeaway以73亿美元收购Grubhub的交易，以及同行最近的筹款，都使Postmates觉得到了继续推进IPO的时候。对于这一消息，Uber和Postmates并未置评。

事实上，除了IPO之心，Postmates早就释放出“卖身”的信号。去年7月，就有报道称，Postmates正在考虑将公司出售给其他巨头，DoorDash、沃尔玛以及Uber均在其考虑之列。知情人士透露，该公司一直在与Qatalyst Partners合作，而后者擅长为科技公司寻找买家，在大型并购中屡屡成功。无论是Postmates独立上市还是与Uber强强联手，从目前各方的动作来看，美国外卖市场的洗牌都是在所难免了。

焦急的Uber

根据目前透露出的风声，Uber无疑是最接近Postmates的一个，这一交易对于Uber而言也至关重要，可以帮助其与行业老大DoorDash同台竞争。虽然Postmates体量不算大，但它在洛杉矶和美国西南地区的优势地位还是很稳的。

Uber之所以执着于寻找“联姻者”，是因为外卖已经成了其当前的救命稻草。疫情当前，网约车需求大幅下降，而外卖业务则遇到了良机。Uber的2020年一季度财报显示，其总营收为35.43亿美元，同比增长14%，但净亏损却同比扩大至29.36亿美元。

其中，Uber共享出行业务营收为24.7亿美元，同比增长2%；而外卖业务成为最大的吸睛点，营收为8.19亿美元，与去年同期的5.36亿美元相比，增幅高达53%，甚至部分弥补了出行业务的损失。

Uber首席执行官Dara Khosrowshahi自己也坦言，当出行业务受到疫情重创，Uber快速应对，将更多精力和资源投入到Uber Eats业务上。

互联网分析师杨世界表示，共享出行企业做外卖有自己的特点，网约车资源比较丰富，可以充分调动，在路径优化、出行数据基础方面有一定的优势。在疫情影响之下，网约车陆续转做餐饮外卖、药品配送等服务。外卖行业的成本还是集中在人力成本上，如果能把外卖员成本降下来，利润空间还是存在的，比如滴滴、Uber等网约车在这方面，也有一定的优势。

而在Uber Eats高速增长的同时，美国外卖市场待开发的空间也不容小觑。根据研究公司 Statista的数据，美国在线食品配送市场可能会从2018年的近170亿美元增长到2023年的超过240亿美元。

“疫情有利于外卖的整体的市场增长，但对整个国内国外行业格局的影响不太大”，调皮电商创始人冯华魁指出，从外卖平台来说，最大的成本在于人力，可能营销也占一部分，属于第二大成本支出，第三大的部分就是系统的开发运营。

高速增长并不意味着就能成为盈利支柱。以Uber为例，一季度财报还显示，Uber Eats业务息税摊销前利润为-3.13亿美元，较去年同期进一步扩大1%；相较之下，Uber的核心出行业务已经实现运营盈利，一季度实现息税摊销前利润5.81亿美元，同比增长超过200%。

烧钱换市场，仍然是当前行业的普遍打法，这或许也解释了并购潮涌现的原因。“外卖平台之间的毁灭性竞争开始！”在Just Eat Takeaway收购Grubhub之后，德国《经济周刊》在报道中指出，这一交易反映出“后疫情时代”或将出现外卖平台并购潮。