央行时隔14年再度上调外汇存款准备金率

5月31日，就在离岸人民币兑美元汇率刷出3年新高之际，中国人民银行发布消息称，为加强金融机构外汇流动性管理，决定自6月15日起，上调金融机构外汇存款准备金率2个百分点，即外汇存款准备金率由现行的5%提高到7%。

消息一出，在岸、离岸人民币兑美元汇率双双下挫，当日走出V型行情。截至记者发稿前，人民币兑美元汇率维持在6.37附近，离岸汇率抹去日内涨幅。

作为央行稳汇率的工具，上调外汇存款准备金率近年来较为少见。最近一次上调是2007年，由之前的4%上调至5%，迄今已有14年。此后一直保持不动，直到今年6月15日上调2个百分点。

中银证券全球首席经济学家管涛表示，此次政策调整传递两个信号：一是央行不会放任人民币过快升值，必要时将果断出手。人民币对美元汇率中间价从去年5月末至今升幅已经不小，继续升值有可能使人民币币值脱离基本面。疫情对我国经济的影响尚未完全消失，继续大幅升值可能对出口企业造成较大负面影响。二是央行不出手则已，出手必是重拳。以往央行调整人民币存款准备金率一般每次调整0.5个百分点，此次外汇存款准备金率上调幅度为2个百分点，明显超出以往人民币存款准备金率的调整幅度，力度较大，彰显央行调控决心。

此次央行没有使用外汇风险准备金等过去几年常用的政策，而是动用外汇存款准备金率这一过去较少使用的工具，说明央行工具箱中的工具还很多，自由选择的空间很大。

“2021年以来，金融机构外汇存款明显增加，4月末外汇存款余额约为1万亿美元，外汇流动性宽松，央行将外汇存款准备金率上调2个百分点，可冻结约200亿美元外汇流动性，有助于收紧境内市场外汇流动性，提高境内外币利率，缩小境内本外币利差，抑制即期和远期结汇，促进境内外汇市场平衡。”管涛称。

中国银行研究院高级研究员王有鑫对证券时报记者表示，近期人民币汇率快速走高，在美元指数维持在90上下基础上，突破6.4后快速升至6.36附近，走出了一波相对独立的强势表现，导致人民币实际有效汇率走强，兑欧元、日元等主要贸易伙伴汇率走高，对出口部门和实体经济复苏带来较大压力。特别是在监管层连续喊话后，涨势不减，升值预期逐渐升温，企业短期结汇增加，外汇供需逐渐失衡，进一步刺激了人民币走高。此时提高金融机构外汇存款准备金率，将增加金融机构持有外汇成本，相关成本将转嫁至结汇市场，可在一定程度上减缓或延后企业结汇时点，促使外汇市场回归理性。此举也释放了较为明显的政策信号，即不希望汇率继续单边快速上行，干扰实体经济复苏进程。