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“十四五”新开局，首个经济半年报来了：上半年国内生产总值532167亿元，同比增长12.7%，两年平均增长5.3%。
GDP上半年同比增速放缓
但两年平均增速加快
国家统计局今日刚刚发布数据显示，初步核算，上半年国内生产总值532167亿元，按可比价格计算，同比增长12.7%，比一季度回落5.6个百分点；两年平均增长5.3%，两年平均增速比一季度加快0.3个百分点。
分季度看，一季度同比增长18.3%，两年平均增长5.0%；二季度增长7.9%，两年平均增长5.5%。从环比看，二季度国内生产总值增长1.3%。
国家统计局新闻发言人刘爱华在今天国新办新闻发布会上表示，“上半年我国经济持续稳定恢复，主要宏观指标处于合理区间，经济发展呈现稳中加固、稳中向好态势。”
受基数抬升因素影响，6月份主要宏观指标同比增速均继续放缓：
——6月份，规模以上工业增加值同比实际增长8.3%，比2019年同期增长13.5%，两年平均增长6.5%；
——6月份，社会消费品零售总额同比增长12.1%；比2019年6月份增长10.0%，两年平均增速为4.9%；
——1至6月份，固定资产投资同比增长12.6%；比2019年1至6月份增长9.1%，两年平均增长4.4%。
制造业投资抢眼
消费全面复苏
尽管同比增速放缓，但从更具可比性的两年平均增速来看，上半年主要宏观指标均呈现加快趋势。
据统计局数据，上半年，规模以上工业增加值两年平均增长7.0%，比一季度加快0.2个百分点；消费两年平均增长4.4%，比一季度加快0.2个百分点；固定资产投资两年平均增长4.4%，比一季度加快1.5个百分点。
制造业投资表现尤为抢眼。继1至5月份两年平均增速转正之后，此次再提速。1至6月份，制造业投资两年平均增长2.0%，比1至5月份加快1.4个百分点。
消费正在全面复苏。从两年平均增速看，除石油类商品外，上半年其他商品类别商品零售额均为正增长，其中体育娱乐用品类、通讯器材类、化妆品类、文化办公用品类等9类商品零售额两年平均增速超过10%。
此外，就业形势保持稳定，上半年，全国城镇新增就业698万人，完成全年目标的63.5%；居民收入继续增长，上半年，全国居民人均可支配收入17642元，同比名义增长12.6%，两年平均增长7.4%，比一季度加快0.4个百分点。
两年平均增速有望继续加快
对于下半年经济走势，机构普遍预期，经济同比增速或逐季回落，但两年平均增速有望加快。
交行首席研究员唐建伟对上海证券报记者表示，受2020年基数影响，2021年下半年季度经济增速将逐渐下降，走势前高后稳。从两年平均增速来看，预计下半年复合平均增速将高于上半年，中国经济疫后恢复态势良好。预计2021年经济增长8.8%左右，2020、2021两年复合平均增速在5.6%左右。
植信投资首席经济学家连平认为，今年GDP增长的预期目标设定为6%以上，且“十四五”期间的平均增速为5.5%左右，因此稳中求进得达到既定目标最为重要。预计全年经济增长前高后低，全年增长8.8%。
国内外机构普遍看好中国经济继续维持稳定增长态势。国际经济组织近期纷纷提高中国经济增长预期。世界银行将中国今年经济增速预期从8.1%提高到8.5%，国际货币基金组织也预计中国今年GDP增速为8.4%，较年初预期提升了0.3个百分点。
财政支出或三季度发力
稳增长政策仍需后招
统计局多次强调，全球疫情持续演变，外部不稳定不确定因素较多；国内经济恢复不均衡，巩固稳定恢复发展的基础仍需努力。
下半年宏观政策该如何走？
7月12日召开的经济形势专家和企业家座谈会强调，要统筹今年下半年和明年经济运行，着力保持在合理区间。针对国内外环境变化和市场主体需求，保持宏观政策连续性稳定性，坚持不搞“大水漫灌”，同时增强前瞻性精准性，加强区间调控，坚持就业优先。
中银证券全球首席经济学家管涛分析说，今年将是我国稳增长压力最小的时期。然而，随着经济增速回落，今年底明年初稳增长压力有可能重新显现。对此需要提前有所考虑。
“稳增长、防风险则是下半年需要考虑的主要压力。”唐建伟预计，下半年货币政策将维持“不紧不松”，货币政策将对经济恢复维持必要的支持力度，平缓社融增速的过快下滑，不排除定向降准的可能性。
摩根士丹利中国首席经济学家邢自强认为，今年被明显后置的财政支出，有望在三季度开始发力。上半年地方政府专项债发行进度不到全年额度的30%，远低于过去两年同期的65%。未来地方债的发行将加快，可为“十四五”期间的重点都市群的高质量基建护航，带动经济企稳。
中原银行首席经济学家王军表示，未来要重视解决当前消费疲弱及其背后居民收入增长放缓、住房、教育、医疗、养老等成本较高、居民对未来预期谨慎等问题，尽快制定出台促进共同富裕行动纲要。
