消费需求总体延续恢复态势 三季度最终消费支出对经济增长贡献率达52.4%

10月24日，国家统计局发布数据显示，1月份至9月份，社会消费品零售总额320305亿元，同比增长0.7%。其中，9月份社会消费品零售总额37745亿元，同比增长2.5%。

国家统计局国民经济核算司司长赵同录分析称，在稳增长促消费政策支持下，消费需求总体延续恢复态势，对经济发展的基础性作用逐步巩固。前三季度，最终消费支出对经济增长贡献率为41.3%，拉动GDP增长1.2个百分点。其中，三季度最终消费支出对经济增长贡献率为52.4%，拉动GDP增长2.1个百分点。

从消费增速来看，三季度社会消费品零售总额同比增长3.5%，二季度为同比下降4.6%，三季度较二季度加快恢复。

国家统计局贸易外经司司长董礼华分析称，今年以来，受疫情多点散发影响，消费市场在波动中恢复。分月看，年初消费市场保持较快增长，4月份降至低点，6月份后恢复增长。9月份，社会消费品零售总额同比增长2.5%，增速比8月份回落2.9个百分点。

中信证券首席经济学家明明在接受《证券日报》记者采访时表示，9月份社会消费品零售总额同比增速有所回落主要是受到基数的扰动，但环比增长0.43%，说明9月份消费较8月份边际改善，消费整体处于弱修复态势。

英大证券研究所所长郑后成在接受《证券日报》记者采访时表示，从结构来看，对9月份社会消费品零售总额的支撑因素主要有三方面，一是通讯器材类零售额同比增长5.8%，较前值上行10.4个百分点；二是在开学季背景下，文化办公用品类零售额同比增长8.7%；三是日用品类零售额同比增长5.6%，较前值上行2个百分点。

东方金诚首席宏观分析师王青对《证券日报》记者表示，当前社会消费品零售总额同比增速仍徘徊在5%以下的较低水平，消费修复力度持续弱于预期，这与工业生产的较强韧性形成对比，凸显出当前我国宏观经济“生产强、消费弱”的特征。

明明表示，前三季度，全国居民人均可支配收入比上年同期名义增长5.3%，人均消费支出比上年同期名义增长3.5%，较上半年显著回升，将支撑四季度消费逐步回暖。但考虑到受疫情等因素影响，消费和服务业市场恢复的基础并不牢固，仍需政策支持和巩固。

对此，明明建议，一是进一步加强社会保障政策，对受疫情影响的经营困难企业和收入下降的居民进行补贴；二是对部分耐用消费品予以适当补贴和优惠，刺激居民消费需求，带动工业生产；三是推动消费金融领域出台相应的政策措施，刺激居民资产负债表扩张。

展望四季度，王青表示，消费有望延续修复趋势，一方面源于疫情影响减弱和促消费政策持续发力，另一方面也因就业状况有望好转，这有利于稳定居民收入预期、提振居民消费信心。同时，去年同期基数下行也将对社会消费品零售总额同比增速产生正向拉动作用。预计10月份起，社会消费品零售总额同比增速将逐级抬升，年底有望回升至5%以上的增长水平。整体来看，四季度社会消费品零售总额同比增速有望达到4.5%，较三季度3.5%的增速进一步回升，从而为四季度宏观经济继续向上修复夯实基础。