加拿大央行按下“暂停键” 全球加息大潮或步入尾声

随着加拿大央行于G7央行中率先吹响“暂停加息”号角，一轮数十年来最为激烈的全球加息潮有望步入尾声。

当地时间1月25日，加拿大央行宣布加息25个基点，将基准利率提升至4.5%。与此同时，加拿大央行表示，如果经济发展情况与货币政策展望大致相当，管委会预计将把政策利率维持在当前水平。

由此，加拿大央行成为G7央行中首个正式表态“有条件暂停加息”的央行。而对于这场全球加息大潮的即将落幕，市场已有心理预期。去年末以来，全球通胀压力放缓势头已现，业内认为，2023年，市场有望见证全球央行上半年暂停加息。

最新数据显示，美国2022年12月消费者物价指数（CPI）同比增幅重回“6时代”，环比实现转负。2022年12月美国平均时薪环比增长0.3%，工资增长降温使得通胀上行压力进一步缓解。与此同时，2022年12月美国广义货币供应量（M2）出现有记录以来首度负增长，表明美联储激进升息已然奏效，美国经济中的货币供应量出现收缩。

欧元区和英国CPI也出现“见顶回落”迹象。2022年12月欧元区CPI同比增长回落至9.2%，英国去年12月CPI也从11月的10.7%回落至10.5%。

通胀放缓势头下，已有央行“投降”保经济——马来西亚央行已于日前宣布停止加息，将基准利率维持在2.75%；挪威央行也暂时松开加息“油门”，宣布将暂缓加息，但其暗示仍有可能在3月加息25个基点以控制通胀。

本轮全球加息潮是否真的要落幕了？北京时间2月2日，美联储、欧洲央行和英国央行将集体公布利率决议。

市场普遍预计，随着美欧英地区跨越通胀“峰顶”，三大央行加息节奏有望进一步“降速”。此外，在加拿大央行释放“暂停加息”信号的背景下，三大央行会否跟进宣布暂停加息的更多细节，也备受瞩目。

“目前市场真正关心的问题在于美联储是否会释放‘鸽派’信号，还是会以温和‘鹰派’态度小幅加息。”嘉盛集团资深分析师乔·佩里（JoePerry）表示，美联储或将在2月加息25个基点，3月继续以相同步伐加息。

中信证券首席经济学家明明表示，美国通胀持续回落，叠加未来美国经济数据披露存在加剧经济衰退担忧的情形，美联储或于今年一季度停止加息。浙商证券宏观研究团队也认为，各项前瞻指标趋势性印证了，未来美国仍然面临衰退压力，预计美联储的货币紧缩步伐将进一步收敛，本轮加息周期可能于今年一季度正式结束。

欧洲方面，由于当前通胀水平与两大央行2%的目标相去甚远，央行加息步伐或将继续，但升息空间已然不足。乔·佩里认为，欧洲央行与英国央行的加息态度更为“鹰派”，预计将分别加息50个基点。

华泰证券研报称，欧元区通胀仍然存在黏性，欧洲央行将强化鹰派立场，维持50个基点的加息节奏至年中，加息终点或超过市场预期。但2023年欧元区增长仍面临“逆风”，财政和货币政策紧缩将拖累其2023年经济增长。