扩大内需政策仍需保持力度

国家统计局6月9日发布的数据显示，5月份全国居民消费价格指数（CPI）同比上涨0.2%，环比下降0.2%；PPI（工业生产者出厂价格指数）同比下降4.6%，环比下降0.9%。

“较低的物价中枢和通胀水平为继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策留出了更大宽松空间。后续应继续坚持将扩大内需与深化供给侧结构性改革结合起来，将发挥宏观政策效力和激发微观主体活力结合起来，以保持宏观政策调控力度，加强各类政策协调配合，进一步推动经济运行整体好转，加快高质量发展。” 仲量联行大中华区首席经济学家兼研究部总监庞溟对国际商报记者表示。

CPI同比涨幅回升符合市场预期

整体来看，5月份消费需求继续恢复，市场运行总体平稳，CPI环比下降，同比涨幅略有扩大。

“5月CPI同比小幅回升的主要原因是，受上年同期低基数影响，蔬菜价格降幅显著收窄，带动食品CPI涨幅扩大，而其他商品和服务价格整体走势平稳。” 东方金诚首席宏观分析师王青对国际商报记者表示。

数据显示，5月CPI同比上涨0.2%，涨幅比上月扩大0.1个百分点。其中，食品价格上涨1.0%，涨幅比上月扩大0.6个百分点，影响CPI上涨约0.19个百分点。食品中，猪肉价格由上月上涨4.0%转为下降3.2%；鲜菜价格下降1.7%，降幅比上月收窄11.8个百分点。

“自今年1月份以来，全国猪价呈震荡探底走势。从5月上旬开始，生猪价格已经低于去年同期。生猪和猪肉供给充裕，上半年消费处于淡季，供过于求是猪价低迷的主因。”中国农业科学院北京畜牧兽医研究所研究员朱增勇说。

5月份，非食品价格同比由上月上涨0.1%转为持平。非食品中，服务价格上涨0.9%，涨幅比上月回落0.1个百分点，其中飞机票、旅游和交通工具租赁费价格涨幅均有回落；工业消费品价格下降1.7%，降幅扩大0.2个百分点。

“整体看，5月CPI同比小幅回升符合市场预期。当前供给充沛和需求‘稳而不强’是主要特征，促内需政策仍需保持力度。”中国民生银行首席经济学家温彬对国际商报记者表示。

展望未来，王青表示，综合考虑6月以来物价高频数据走势以及上年同期物价基数变化情况，预计6月CPI同比涨幅将小幅回升至0.4%左右。“短期内财政政策和货币政策在促消费方面都有较大空间，包括适当发放消费券和消费补贴，以及加大对新型消费和服务消费的金融支持力度等。”

PPI环比、同比均继续下降

5月份，国际大宗商品价格整体下行，国内外工业品市场需求总体偏弱，加之上年同期对比基数较高，PPI环比、同比均继续下降。

具体来看，5月份，从环比看，PPI降幅比上月扩大0.4个百分点。从同比看，PPI降幅比上月扩大1.0个百分点。调查的40个工业行业大类中，价格下降的有26个，比上月增加3个。主要行业中，石油和天然气开采业、黑色金属冶炼和压延加工业、石油煤炭及其他燃料加工业、煤炭开采和洗选业降幅扩大，有色金属冶炼和压延加工业降幅收窄。

“整体看，当前PPI呈现继续探底趋势，且价格呈现上游弱于下游、生产资料弱于生活资料、耐用品弱于非耐用品等特点。外部通胀缓解带来的上游成本下行逐步向下传导是主要因素，同时下游除耐用消费品外的需求端有一定企稳迹象。”温彬表示。

对于PPI下阶段走势，国家统计局新闻发言人付凌晖此前表示，国际输入性影响还会持续，国内市场需求仍在恢复中，部分工业品价格短期下行情况还会延续。但是随着国内经济恢复，市场需求回暖，总的判断，下半年PPI有望逐步回升。

王青表示，受全球经济下行压力加大、需求预期减弱影响，煤炭、有色金属等国际大宗商品价格将继续偏弱运行，预计6月PPI环比可能继续下跌，但跌幅将有所收敛。下半年伴随高基数效应减弱，国内经济修复带动上游原材料和工业品需求上升，PPI同比有望转正，预计今年全年PPI累计水平会与上年基本持平。