用好千亿母基金 上海还要再做思考题

在前几年的基金招商“竞赛”中，上海的“从容”，底气来自上海不缺股权投资基金。即便近年来新设股权基金落于下风，但存量规模依然不容小觑。

截至2024年6月末，上海私募股权、创投基金管理人1757家，管理产品9011只，管理规模2.3万亿元。其中，创投基金产品4122只，管理规模6341亿元，位居全国首位。

上海的“从容”还来自于“谨慎”。曾有业内人士调侃，上海最大的优势是“守规矩”，上海最大的劣势是“太守规矩”。面对各地官宣的动辄千亿甚至数千亿的政府引导基金，曾有上海相关部门人士发出灵魂一问：“他们的钱从哪里来？”作为一个财政自给率超过100%的省份，上海在设立政府引导基金方面，也需要“蹑手蹑脚”。

然而，正是这样的“底气”和“谨慎”，让上海“大意”了。面对要持续烧钱的三大先导产业和未来产业，以及虎视眈眈抢夺资源的周边城市，上海或主动或被动地加入了基金招商的大军。

三大先导产业母基金的落地，意味着对上海的考验才刚刚开始：在当前股权投资行业的冰河期，大笔政府引导基金砸下去，能撬动多少社会资本？如何管好这笔庞大的资金？

“市场环境好时，政府引导基金容易撬动社会资本，既借市场化机构的融资能力，又借了管理能力，但在目前市场上的资金几乎都来自于政府之际，基金招商就需要做得更专业更有特色才会有好的效果。”晨哨集团CEO王云帆说。

三大先导产业母基金目前尚未发布子基金遴选公告。创业投资19条指出，依托三大先导产业母基金，遴选专业投资团队，重点支持种子期、初创期、成长期的科技型企业，新设未来产业基金，重点投向处于概念验证和中试等早期阶段的硬科技领域和未来产业。

王云帆说，如果能做到“提供机制和营商环境，引导市场机构百花齐放”，这当然是最理想的状态。如果是行政主导的基金招商，则应清晰地规划，避免一哄而上。

可借鉴的例子是浙江先进制造业专项基金群。其中，浙江金融控股公司牵头，与11个设区市政府签订专项基金组建合作协议，每个地级市设立的基金主攻一个产业，这样既能在资金方面形成合力，也能在全省范围内形成清晰的产业导向。

目前，全国的股权投资机构都对上海千亿规模的母基金“虎视眈眈”。如何分配、如何管理，能否达到预期，都在考验着上海的智慧。

（责编：汪翠萍）