年报披露高峰期临近 机构上调科技龙头预期

2024年度财报季对市场的影响正在加强，上周在港股市场披露财报的阿里巴巴、联想集团等公司在财报披露后股价走高，并拉升产业链个股业绩表现。机构提示，相较业绩表现的绝对值，投资者更应关注企业业绩与市场预期的一致性。

2月21日，阿里巴巴股价大涨14.5%，并带动上游相关个股股价走高，在此前一日阿里巴巴披露2024年业绩。招商证券解读称，阿里巴巴淘天集团与云业务的收入及利润均大超预期，同时阿里云计划在AI和云计算基础设施建设领域加大投资力度，预计未来3年投入将超越过去10年总和。

财报季正在到来，在A股市场本周将有28家公司披露2024年财报，其中包括中兴通讯、同花顺、东方雨虹、天士力等行业头部公司。在随后的3月份将有近千家公司披露财报，至4月计划披露财报的公司将超4000家。而在境外，在香港、美国市场上市的中资股业绩披露高峰则在3月中下旬到来。

根据Wind统计，截至2月23日，已有超过171家A股上市公司披露2024年度业绩快报，其中有119家公司预期归母净利润将实现正向增长，占比接近70%。这171家公司营业收入、归母净利润变动的中位数分别为6.1%、9.3%。

分行业来看，金融行业业绩快报表现整体亮眼。其中，以券商为主体的非银金融板块已有14家上市公司披露业绩快报，且归母净利润全部呈现增长态势，平均增长幅度超过26%。16家披露业绩快报的银行，有15家公司归母净利润同比呈现增长态势，平均增长幅度为9%。

东北证券指出，2024年，资本市场活力持续回升，公司持续深化财富管理转型，强化投研能力建设，打造差异化竞争优势，实现经营业绩同比较好提升。浦发银行则表示，2024年公司加大信贷资产投放力度，“五大赛道”显著发力，负债质量和稳定性进一步增强，付息率管控取得成效。

在金融行业之外，机械、食品饮料、硬件设备等行业的业绩快报整体表现较佳。工业富联表示，全球AI算力基建需求呈持续增长态势，AI正加速步入规模化应用阶段，公司依托AI全产业链垂直整合及智能制造等优势，主营业务实现突破性进步。温氏股份表示，报告期内肉猪销量同比增长、销售价格同比上升，公司生猪养殖业务利润实现扭亏为盈。

整体来看，A股2024年度经营业绩或将承压。根据国家统计局统计，2024年规上工业企业营业收入较上年增长2.1%，实现利润总额超过7.4万亿元，较上年下降3.3%。根据中邮证券研究所统计，2024年年报A股业绩预告预喜率占比为33.7%，相较2023财年，仅非银、金融、有色金属、石油石化、电子、农林牧渔、基础化工、通信的预喜率上升。

中邮证券分析师黄子崟认为，回溯2019年至2023年年报业绩预告发布后的个股相对万得全A超额收益，预喜预忧并不是一个很好的选股依据，相较之下，业绩预告是否符合Wind业绩一致预期更为有效。

根据Wind统计，过去2个月内，已经有718起机构对A股上市公司2025年度业绩预期进行上调，其中对半导体、新能源汽车等新兴科技产业的预期调升尤为集中，其中不乏一些行业的龙头企业。

（责编：汪翠萍）