市场进入“两会”交易窗口期 科技成长有望在波动后再度上行

中信建投指出，上周全球市场风险偏好有所下降，对美国经济担忧开始上升。近期科技板块交易过热获利盘兑现诉求较强，短期市场迎来震荡整固，但整体来说，外部扰动稳定之后，春季行情依然有望继续，需求回稳与供给收缩带来的盈利改善与资金流入等中期环境更没有改变，产业趋势共识下，科技成长板块仍为主线，从全球比较与选择的角度来看，中国资产信心重估的中期趋势预计也将延续。近期重点关注行业：国产算力、消费电子、汽车智能化、军工、服务消费、地产、钢铁等；关注主题：央国企市值管理，机器人，AI+等。

银河证券指出，在国内经济处于新旧动能切换的背景下，尤其是在新质生产力加速发展叠加一系列政策提振下，A股市场迎来结构性估值重塑机会。当前全A指数市盈率估值处于历史中位水平，但相比海外市场来讲仍然处于偏低位置。随着中长期资金加速入市，投资者信心将进一步增强。后续还需关注特朗普对华政策以及国内经济基本面修复节奏的扰动。总体来看，A股市场有望呈现出震荡上行的特征。建议关注：1）基于自主可控逻辑与发展新质生产力要求的科技创新主题。2）扩大内需导向下的“两重”和“两新”主题。3）继续看好安全边际较高的红利板块，重点关注央国企。

中银证券指出，市场进入“两会”交易窗口期，风格或有轮动，科技虽有调整但预期幅度有限，“两会”后、财报季，波动过后或将开启新一轮行情。短期美股调整对A股的影响较小，本周起关税及地缘政治风险担忧升温，这些因素都将一定程度的影响短期非美经济体的风险偏好。3月市场即将正式进入“两会”窗口期，宏观政策的落地情况将成为未来一段时间市场风险偏好的重要影响因素。近年来，“两会”前后市场一个月表现反向的概率有所增加，买预期卖现实成为重要会议前后市场演绎的主要逻辑，相较之下，创业板指在“两会”召开之后1个月的时间内表现基本强于上证指数。短期政策预期的兑现以及海外风险因素叠加，市场波动或有所增加，但月内视角下，科技成长有望在波动后再度上行。

（责编：汪翠萍）